5月已过半，内贸船燃市场行情缺乏利好提振，180cst价格持续下跌，中下游接货态度谨慎，影响因素和后市观点如何，一起分析。

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截止5月19日，北方内贸船燃180cst批发主流成交价4690元/吨，相对5月6日价格下跌170元/吨或-3.50%水平。区内混兑成本大幅松动，周初看空情绪较为强烈，避险情绪整体升温，批发供应商纷纷降价以保持成品库存处于低位状态，同时根据各自运营状况控制产出，将混兑成本压缩至舒适水平。

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当前四川泸州资源4100元/吨仍为全国低位，但于北方地区来讲，运费成本相对较高，而成品柴油价格走势偏弱，焦化利润被压缩，地方炼厂拿货积极性受到打击，滨州与中捷炼厂分别降价130元/吨和300元/吨至4320元/吨和4600元/吨，以刺激出货。在此背景下，全国沥青加权均价下滑至4256元/吨，较上周期跌202元/吨或-4.53%水平。

原料降价促销效果显著，华北区内批发商备货有所增加，在滨州和中捷两大资源炼厂的比较中，中捷炼厂以RMK资源更胜一筹，拿货炼厂由此出现转变。数据显示，低硫渣油沥青料样本炼厂本周成交量10.95万吨，其中约4万吨资源流向船燃方向，其中中捷炼厂放量约有2.7万吨，船燃领域共计拿货1.7万吨，约占总数的63%水平。

表 北方内贸船供油价格一览表

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因上游原料降价，180cst批发议价宽幅下行，供船市场采购成本亦同步走跌。终端货盘释放无力令船运需求不足，船舶周转速率偏慢甚至部分船只停航压港，船东避险心态驱使其刚需采购补油，另有看空情绪的加持，北方船供油商家销售压力大增，多数商家竞价排库，供船成交价格不停下探，在北方三大区域中，华北180cst主流供船成交位列倒数第二低位，截止5月19日，以天津港（600717）为例，成交均价4737元/吨，环比上周出现157元/吨跌幅。

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在对短期后市价格走势的的调研中，持看涨、看空、震荡观点的业者比例相差不大，其中：看涨者认为原油短期暂无明显利空，若有上行或对市场心态有所提振，原料方面小料价格存推涨概率，议价因此上推；看空者则继续因其终端需求难以释放，船燃市场缺乏实质支撑；震荡观点商家则以混兑成本与实际需求继续博弈，难推价的同时下跌空间有限为理由，短暂保持谨慎观望态度。

认为，短期终端船舶运价出现上涨趋势，或对船东运营利润存相对利好，叠加天气入夏，南方发电需求增加或带动煤炭运输需求，船燃180cst需求相对当下好转，批发议价或存小幅推涨空间，预计北方180cst批发议价或在4750-4800元/吨运行。